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　　原标题：国金证券：给予北方华创买入评级

　　2022-04-28国金证券股份有限公司赵晋对北方华创进行研究并发布了研究报告《营收利润高增长，持续受益国产化》，本报告对北方华创给出买入评级，当前股价为237.72元。

　　公司 4 月 27 日发布 2021 年年报及 22 年一季报，公司 2021 年实现营业收入 96.8 亿元，同比增长 60%；实现归母净利润 10.8 亿元，同比增长101%。1Q22 营收 21.4 亿元，同比增长 50%；归母净利润 2.1 亿元，同比增长 183%；扣非净利润亿元 1.55，同比增长 382%。

　　公司在手订单饱满，Q1 毛利率 45% ，盈利能力快速提升。

　　公司 1-2 月新签订单超过 30 亿元，同比增长 60%，合同负债由 2020 年底的 30 亿元持续提升至 22 年 3 月底的 51 亿元，行业高景气度叠加国产替代，公司在手订单充足。

　　分产品来看，半导体设备 2021 年收入 71 亿元增长 71% ，电子元器件 17 亿元增长 47% ，分别贡献 5.7 亿及 6 亿元净利润。

　　1) IC 设备方面，国内晶圆厂中芯国际、长江存储、合肥长鑫等资本开支持续提升，我们测算未来 12 寸、8 寸国内内资产线 年国内内资设备需求仍有 30%增长。在中美贸易摩擦的大背景下将持续助力半导体设备国产化率的提升。公司设备在下游晶圆厂从覆盖率及渗透率两方面持续突破，不断完善产品矩阵。

　　2) 71 亿半导体设备里面包含集成电路设备、LED/ 面板、先进封装及三代半等设备。受 Mini LED 需求拉动，LED 行业产能建设出现复苏，带动公司 LED设备出货量增加。新型显示行业，TFT- LCD、OLED 面板产能扩充放慢，新增设备需求放缓。新能源汽车、新能源光伏及消费电子等对 SiC 和 GaN 器件需求快速增长，国内第三代半导体产线投资升温，公司第三代半导体设备业务增长较快。

　　3) 公司线%保持平稳增长。同时下游市场对高端晶体器件、电阻、电容和模块电源需求较为旺盛，电子元器件领域公司 17 亿元收入同比增长 47%，毛利率 69%同比增加 2.8pct。

　　技术突破不及预期 、下游扩产及产能爬坡不及预期、中美贸易风险加剧，限售股解禁风险。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券吴吉森研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.98%，其预测2022年度归属净利润为盈利15.98亿，根据现价换算的预测PE为77.94。

　　该股*近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为392.29。证券之星估值分析工具显示，北方华创（002371）好公司评级为3.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，*高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。返回搜狐，查看更多

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